谁在猎杀唯品会？
自进入11月以来，唯品会就陷入了无穷无尽的麻烦，至今也未见好转的迹象。
麻烦的开始来自于唯品会2015年第三季度财报的发布。这一季度，唯品会上市以来连续11个季度的营收增长不再，取而代之的是比预估的71-74%的年增长率少了近10%的较差业绩。给出的解释也有些匪夷所思，他们认为是中国今年秋季温度比预期的要高，使消费者推迟购买客单价较高的秋冬季服装。
这个说法显然没法让投资人买账。尽管唯品会总部在入冬较晚的广州，但在解释财务数据时直接忽略今年入冬较快、甚至气温较去年同期更低的华北地区，这只会让投资人觉得唯品会或许真的在业务方面出现了一些问题。而其竞争对手京东商城[微博]CEO沈皓瑜则明确表示，“本公司服装品类的销售额未受天气方面的影响”，更让唯品会雪上加霜，财报发布后其股价骤跌30%。
这终结了唯品会“妖股”的，除了影响到投资人对特卖电商模式的信心以外，还引发了更多对唯品会的关注和质疑。11月25日，腾讯科技率先报道了唯品会的钟表类供货商之一“黎明表业”涉嫌售假，但没有公布“黎明表业”和唯品会的具体交易模式以及其他双方交易的。
对此，界面新闻记者曾向副总裁吴炳泉求证，对方予以否认。吴炳泉表示，“唯品会有一个认证商家的流程，这个流程将会把没有资质的商家给淘汰掉。”对于此前的唯品会售假的消息，他指出“报道失实，将启动法律程序”。但他依旧没有解释唯品会和厂家之间的合作模式细则，以及认证商家的具体流程，对商家的资质如何界定。
如此一来，依旧难以辨别唯品会的货品。唯品会最初的构想是希望和国内外名牌厂家、以及国家授权代理商合作，向中国消费者提供低价、保真的品牌商品，承担商家线上清空库存“卖尾货”的功能。但唯品会在页面设计上无法找到所售商品的代理商和供货商名称，也无法搜索曾经销售的产品。如果唯品会依旧无法在此次声讨中解释其机制，很有可能让继续怀疑其平台上销售的商品。
如果说售假问题是国内大部分电商网站都绕不过的坎儿，那么假货也仅仅是唯品会的小麻烦之一。唯品会真正需要证明的是，除了服装品类以外，名品特卖模式还能用到哪一个品类上。
“淘宝的品类，京东的品质”，是许多投资圈内分析唯品会成功原因时的共识。一位关注电商行业的投资人告诉界面记者，唯品会选择了服饰鞋帽品类作为主要收入来源，初期通过直接和品牌方采购库存，自建物流，完成了和京东类似的服务品质，为唯品会在刚面世时赢得不少人气。
值得注意的是，唯品会2012年上市时，传统服装厂商如美特斯邦威、森马、李宁等服装品牌都面临巨大的库存挑战，即便是同类的服装电商品牌凡客2012年也有高达14亿元的库存，唯品会正好迎合了这些传统厂商线上消化库存的需求。
界面新闻记者根据整理唯品会财报发现，唯品会有超过六成的营收来自于服装品类。但由于近几年传统服装品牌也逐步加强了互联网渠道的合作，换句话说，唯品会初期建立的品牌合作资源优势也正在被天猫[微博]、京东等电商平台瓜分。
此外，根据《经济日报》发布的数据，截至今年二季度末，服装行业产成品资金为904.5亿元，比上季度下降两个百分点，并连续三个季度保持下降态势。服装库存也连续两个季度低于主营业务收入增速。这表示服装行业的库存也在逐步下降，留给唯品会的已经不多了。因此从去年上半年开始，唯品会就已经逐步体现出一些力不从心。服装品类受到竞争对手的影响，也还没有找到新的盈利品类，导致自2014年第二季度开始唯品会的运营利润和毛利润都出现了50%以上的下滑。
唯品会不得不寻找其他有潜力的品类和营收增长点。2014年2月，唯品会以1.125亿美元(约合7.20亿元人民币)收购乐蜂网75%股份，希望借此拓展市场份额。随后又在6月宣布进入互联网金融领域，为平台上的供应商提供融资服务。
但时代已经有些不同了。2011年唯品会选择做名品尾货闪购时，恰逢互联网电商刚刚进入市场，传统厂商还在怀疑和互联网电商平台之间的敌我关系，唯品会在这个时段进入具备了充分的先发优势。
在其他品类的市场里，近一两年涌入的跨境电商成为了新宠儿，品类更全、品牌更丰富、价格也相对优惠等方面得到了消费者更多的关注。i美股资产管理分析师李妍在其针对唯品会的研究报告中也指出，“当用户发现从聚美、考拉、小红书、淘宝天猫全球购等跨境电商网站上，可以比以往更为便捷的购买口碑不错的商品，而且价格相对传统线下渠道更为便宜时，关注点和消费自然会被部分转移，而唯品会在这方面的投入显得相对保守。”唯品会财报显示，跨境仅占唯品会GMV的5%。
为了寻求其他收入，在第三季度财报公布后的电话会议中，唯品会高管表示，未来会在家具、3C等品类做重点投入，并采用更为激进的marketing投放策略，吸引新客和维持老顾客的关注度。在今年12月4日亿欧网城市论坛上，唯品会副总裁吴炳泉还提出会尝试汽车电商，“因为唯品会上绝大部分是女性用户，而调研显示，70%以上的女性用户会购买汽车。”
很显然汽车是一个更复杂的产业链条，唯品会也表示还未完全准备好。据界面新闻记者了解，唯品会汽车事业部已经成立了2年，目前处在发展期，也还仅仅是唯品会的二级频道。吴炳泉解释，主要是因为目前线易的金额只能允许每笔5万元的，导致其发展的比较缓慢。
但无论是化妆品、汽车、还是家具、3C，每个品类的垂直行业都已经存在强大的竞争对手。对于唯品会来说，是否能够续写在服装品类的闪购，或许需要拿出一些更有力的手段。