上证指数3400点冲关在即，英大证券首席经济学家李大霄再抛“婴儿底”论。
10月18日，李大霄做了《中国股市在婴儿底》的，“3000点将是未来的地平线，我非常坚定。”李大霄用总结了当前的行情：钻石底亮晶晶、地球顶沉甸甸、婴儿底抱紧紧。
李大霄高喊：在婴儿底这个地方，我们现在离抗日战争纪念70周年还不远，我借用当时的一个情景，在婴儿底这个地方，我们要向着，向着解放，冒着敌人的炮火前进!
五大理由确立“婴儿底”
李大霄喊出婴儿底是在9月，当时上证指数在3100点左右震荡。
彼时，李大霄认为，2850点可能是这轮行情的低点，起名叫“婴儿底”，乐观点来讲，3000点或是“地平线”。
可见的是，9月的市场在震荡中停滞不前，也确未跌破3000点。
国庆节后，A股发起了一波上攻行情，10月16日，上证指数报收3391.35点，直指3400点。
“婴儿底。”这一次，李大霄，市场底部已经到来。
李大霄给出了婴儿底已经确立的五大理由：
1.第一个理由是估值已经到位。
2.第二个是杠杆已经正常。
3.第三个是做空已经暂停。
4.第四个是减持及暂停IPO。
5.第五个是救市措施渐渐发挥作用，包括人民银行双降向市场提供流动性，特别是长期持股可以减少毛利税，这个给整个供求关系发生了根本性的变化。
“特别是IPO的暂停。”李大霄得出这么一个结论，“当很多人去开户的时候，地球顶就到来了，而当没有人买股票的时候，底部就到来了。”
另一个可以看到的杠杆回升。
此前，市场在去杠杆中剧烈下行，两融余额从2.27万亿元跌到9000亿元。10月后两融余额连续攀升，连涨6日至9690.72亿元。
李大霄判断，这也就是说收杠杆的过程已经结束了，现在是重新加杠杆的过程，市场就建立了：“再看看整个市场杠杆率，现在的杠杆率是2.3，美国杠杆率是2.51，应该说收杠杆的过程彻底结束了。”
两大投资主线
在李大霄看来，后续市场会有五大变化：市场化、国际化、注册制、双向交易，还有退市。
李大霄认为，这五大变化都会使得市场从高估变成合理，从无序变成有序的推进过程：“从5178点到2850点市场下行就已经结束了。后面是震荡上行的阶段。”
低估值蓝筹是李大霄看好的最大的机会：“银行、房屋建设、铁、证券、保险，还是相对比较便宜。”
其看好的两大投资主线是：一、传统行业在过度低估之后的投资机会。二、新兴行业有无穷无尽的投资机会。
中，李大霄再一次表达了对“黑五类”个股的。
所谓“黑五类”股指小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股。
估值依然很高，“虽然从高的地方摔下50%，他现在仍然还有151倍，太贵了。”
李大霄这样感慨：“这五类股票在5178点最短的回报期要550年，最长的回报期要2211年，也就是说当孔的时候买股票到现在终于回本了。”
创业板还是比较贵
A股估值水平是什么样一个水平?这个问题，李大霄表示要分开看。
“在（上证指数）5178点的时候，是占60%的股票估值超100倍，现在是占37%的股票估值超100倍。”李大霄认为，蓝筹股估值开始向好，在整个市场中，只有这个是安全的，其他都是偏高的。
在李大霄严厉，创业板无疑是偏贵的。
李大霄的结论是：创业板是从155倍PE摔下来，现在到66倍，18倍的PB摔下来，到6倍这个水平，还是相对比较贵。
李大霄将中国的多层次资本市场比作，幼儿园、小学生、中学生、大学生。
“我们现在的现状是这样，幼儿园的工资比大学生还要高，中学生的工资比大学生高，最高的是创业板的工资，比大学生高。”李大霄认为这常不合理的。
李大霄提出了后市操作的五大军规：抓大放小，重价值轻成长，当然成长好，最好是又有价值又成长，但是要注意它的估值，第三个是挺主办避创业，第四个是抱低估蓝筹弃垃圾，第五个是守老股远新股。